新儿童中成药、食品饮料产品准备就绪，把握亚洲健康及护理消费发展机会
目前集团已注册及推出为中成药的产品有 9 种，已注册但未推出的中成药有 20 种，集团预计可于 15 财年至 16 财年间推出 4-6 种新药接力增长。凭借昭着的衍生儿童品牌，集团计划于今年 12 月至明年 1 月间推出孩之乐软糖系列和健康大师膳面系列，覆盖更广泛的儿童消费群组。此外，集团计划与新品牌拥有人进行合作，扩展台湾 、澳门、新加坡及马来西亚的自家品牌分销网络，我们预计 2015-2017 财年台湾及其他亚洲地区的收入复合年增长达到 21.3%，台湾以外亚洲地区收入贡献达到 2%。
首次覆盖，合理估值为 1.52 港元； 评级为买入
集团拥有强大的品牌、药食同源的独特概念和丰富的产品线。国内儿童保健和亚洲健康及护理消费为集团未来的增长提供了广阔的空间。我们首次覆盖公司，评级为买入。我们预测 15/16/17 年每股盈利达到 0.06/0.08/0.10 港元，复合年增长 29.0%。根据自由现金流和分部加总法，集团合理估值为 1.52 港元，相当于 2016 财年预测市盈率 19x。
