其次，说说这罚款的效果。从目前反垄断部门披露的信息来看，目前查实的，主要是外资乳品企业对经销商零售商实施的纵向价格垄断行为。但从近几年的进口奶粉价格走势分析，进口乳品企业亦呈现出轮流领衔价格上涨的“巧合”情况，此类默契同样令人疑窦丛生。
然而，即便反垄断部门最终能够确认进口奶粉企业违反了《反垄断法》相关规定，并依法对其处以巨额罚款，却也很难真正对进口奶粉进行价格操纵的行为进行有效治理。个中原因在于，按照一般估计，多数进口奶粉国内定价是其海外定价的3倍至4倍，其毛利率可能达至40%。即便反垄断部门对此处以最高的数额为年销售额10%的罚款，进口奶粉企业可以用高额利润轻松支付，而依旧获利颇丰。
精明的洋奶粉厂商，算盘早已打好，罚款不过是皮毛损失
另一方面，对反垄断部门而言，其为之进行调查取证的执法成本相对高昂。在单次处罚之后，反垄断部门往往难以用持续的罚款行为迫使外资乳品企业放弃垄断行为。这也使得反垄断罚款的实际意义大打折扣。
再者，说说罚款后的恶性反弹。奶粉价格最终取决于市场，奶粉销售经营最终靠的依然是市场，而不是行政机关的“干预”。如果今后“洋奶粉”不再明目张胆搞“限定最低价格”、“串通价格”等行为，发改委今后将无法依据《反垄断法》实施监管处罚。换言之，只要今后“洋奶粉”稍加注意，注意规避《反垄断法》中规定条款和行为，“洋奶粉”们完全可以继续左右市场、获取暴利。因为生产厂家可以不“垄断价格”，但不代表终端价格就低。奶粉价格最终应该由市场决定，难道发改委方面有权决定末端环节的洋奶粉销售价格？而且有需求就有市场。总体上“洋奶粉”在消费者中认可度高，在占据国内市场60%以上庞大比例的情况下，决定价格的依然还将主要是“洋奶粉”。如此分析，国家发改委反垄断调查，“浇灭”的只会是“畸高洋奶粉价格”的“明火”，其背后涨价的“暗火”却是解决不了的。
时下的反垄断调查，确实可以在行政力量干预和“威慑”之下让洋奶粉价格应声而降，但调查之后或调查的影响力削弱之后，最大的可能会变成“应声而涨”，这才令人担忧。
