中高端奶粉成本仅百元 降价对利润影响小

　　自2008年三聚氰胺事件以来，国内消费者对国产奶粉的信心指数跌至冰点，对进口品牌的依赖度进一步提高，部分消费者甚至盲目迷信越贵的奶粉越好，这种不理性心理正好被进口品牌包括部分本国进口奶粉企业利用，并轮流坐庄哄抬婴幼儿奶粉价格。

　　乳业专家宋亮表示，婴幼儿奶粉是婴幼儿这个特殊群体的必需品，即便价格高企父母也愿意购买，企业一方面通过相互涨价来推动整个市场价格上涨，他们之间达成了某种默契，一家先涨，其他跟上，下一轮另一家先涨，其他跟上；另一方面，这些企业还通过限制供应，保证价格上涨。

　　自2008年以来，美赞臣等主要品牌的进口洋奶粉价格几乎每年都至少有约10%的涨幅，理由包括升级配方、更换包装等。

　　但事实上，进口配方奶粉的成本并不高。乳业专家王丁棉告诉网易财经，外资企业的中高端产品，每罐900克婴幼儿配方奶粉的到岸价相差都不大，均在85元左右，这里面已经包含了关税、运费、检测费等，上岸后包括仓储费、运输费等费用，成本一般不会超过100元。

　　宋亮也表示，即便考虑人工、物流、广告、超市进场费等成本在内，一罐奶粉至少有50%成本来自大包装原料粉。正因为成本整体不高，加上很多外资品牌的奶粉在国外均有政府补贴，因此，这些洋奶粉很多在国外都只售十几欧元，仅是国内的1/2至1/3之间。

　　为什么成本不足100元的洋奶粉，到了中国后，动辄就卖到三四百元呢？王丁棉说，洋奶粉从出厂到消费者手中，共有26道关口产生费用。除了厂商赚钱了高额利润外，经销商及零售商也分享了其中的利润。

　　“光是经销商渠道上，就需要完成4-6道程序，首先设有总代理，然后下面又分大片区，大片区又有一级经销商，再通过网络向下销售，这样层层递进，每个渠道都分走10%的利润，这就推高了洋奶粉的价格，在国外经销商主要是一对一的，不需要那么多环节。而到了零售商，又有进场费等一大堆费用”，王丁棉说。

　　在宋亮看来，300元和400元的奶粉，其营养成分差别并不大，无非就是添加了一些营养元素，但这些东西的成本都比较低，“洋奶粉的价格主要是这几年涨起来的，外资企业对中国市场有着更大的利润增长诉求，在经销商及零售商环节相对稳定的情况下，实际上利润更多是被厂商赚去了。”

　　王丁棉称，所谓的高端、超高端产品，其实跟200元的产品营养价值差别不大，这更多的是一种商业炒作，价格的差异主要体现在产品的定位上，是厂商对利润点的设置问题，“为了实现这个利润点，厂商会采取各种手段，广告投入更多，故事讲得更好一些，但实际上，营养不会因为价格的改变而大幅提高，只会让企业赚取更多的利润。”

　　这从目前一些厂商的毛利率也可以看出端倪。在国内销售超高端（380元以上）、高端（280-380元）、中高端（180-280元）产品的企业主要以惠氏、雅培、合生元、贝因美、美赞臣等为主。合生元2012年的整体毛利率达到了65.9%，贝因美的为64.65%，美赞臣的也超过60%，而中高端以上产品占比较少的雅士利，其2012年的毛利率为53.7%，伊利的奶粉及奶制品毛利率更是不足40%。

　　从利润来看，高端以上产品占比极大的合生元也是利润增长最快的企业之一，其2012年的净利润增速超过40%，净利润率高达22%，远超同行。而从销售额来看，合生元2012年33.8亿元的销售额是其2009年销售额5.58亿元的6倍。

　　一位分析师向网易财经表示，像合生元、贝因美等企业，由于本来毛利率较高，即使部分产品降价，也可能会分摊到经销商头上，反垄断调查顶多处以一定罚款就了事，以目前一些企业的销售规模计算，罚款的数额应该也不会太大，对企业长期经营的影响有限。

　　中投证券则认为，如果出现政府指导的全行业价格调整，未来行业提价速度将减缓，收入更多将依靠销量增长，毛利率会下降，过去高毛利高费用的模式将回归理性，费用率也会下降，预计净利润仍能保持在正常水平。